港股通央企红利ETF周报-华安基金：美联储降息周期开启，港股上周普遍上涨

行情回顾及主要观点：

过去一周（9月16日-9月20日）港股指数上周普涨：恒生港股通中国央企红利全收益指数上涨3.66%，恒生全收益指数上涨5.13%，恒生科技全收益指数上涨6.44%。行业方面，所有恒生一级行业普涨，原材料业与非必需性消费涨幅居前，分别上涨9.25%、7.16%。

资金流向方面，南向资金净流入增加，上周净流入60亿港元。行业上看，南向资金上周较为青睐资讯科技业和地产业，分别净流入47亿元、5亿元。

美联储降息50bp，拉开降息周期帷幕。北京时间9月19日凌晨，美联储宣布降息50个基点，将目标利率区间降至4.75%-5%。点阵图显示，2024年可能再降息50个基点，2025年可能降息100-125个基点（第三方预测数据仅供参考，不作为投资建议）。

降息周期开启或利好港股。当前港股估值处于相对低位，AH溢价处于相对高位，港股投资的性价比较高，有望吸引全球配置资金回流港股。同时，美联储降息有助于打开国内货币政策空间，促进国内经济复苏，政策预期回暖有望从分子端提振港股。

港股通央企红利指数历史表现较好，恒生港股通中国央企红利全收益指数自2021/1/1以来累计收益55%，相对恒生全收益指数超额收益78%；年初至今累计收益16%，超额收益4%。当前指数PE为5.3，股息率达7.44%（vs中证红利5.64%）(数据来源：iFinD，截至2024/9/20)。

展望后市，美国降息周期开启和国内低利率环境利好港股红利策略，央国企改革推动下央企的分红潜力和意愿较强，高股息、低估值的港股央企红利配置价值愈发突显。

港股通央企红利ETF（513920）上周表现

数据来源：Wind，华安基金，截至2024/9/20

港股通央企红利指数前十大权重股表现情况

数据来源：Wind，恒生指数，华安基金，截至2024/9/20

风险提示：

以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。